瑞银(UBS)贵金属策略师Joni Teves在一份报告中表示，金价在升至2011年以来的最高水平后出现回落，是市场的自然反应，因为好于预期的经济数据改善投资者情绪。
　　
　　不过，其补充称，瑞银的经济学家认为，全球经济不会出现任何新的大幅复苏，这种环境将继续支撑金价。
　　
　　美国实际利率已经进一步跌入负值--5年和10年通胀保值债券自6月初的高点以来已经下跌40多个基点。随着美国感染率的飙升，其对经济增长的影响以及相应的政策回应，强化了在投资者投资组合中加入黄金作为对冲和多样化投资工具的主张。”
　　
　　瑞银的美国分析师继续预期，短期收益率曲线控制将在9月推出，资产购买也将更加清晰。”
　　
　　不过，瑞银认为金价突破每盎司1,800美元只是时间问题，Teves表示，真正的问题是接下来会发生什么?他发表上述言论之际，黄金价格继续在长期阻力位附近徘徊。
　　
　　“市场目前是否有精力继续向历史高点迈进?”或者，做多黄金一段时间的投资者是否会抓住机会获利了结?我们认为，目前的风险回报可能更倾向于后者。
　　
　　Teves称，短期来看，金融市场的风险在于已经消化了多少坏消息。
　　
　　其称，“实际利率已经在七年来的最低水平附近，这加大金价从近期低点反弹后短期内平仓的可能。”
　　
　　Teves称，尽管短期内金价会出现波动，但长期来看仍看涨黄金。投资者将把金价的任何下跌视为买入良机。
　　
　　其表示，“只要实际收益率仍为负，就被认为足以保证在这种环境下配置黄金。